Le economie globali sembrano dare dei segnali di crescita molto incoraggianti e, per la prima volta
nell’ultimo decennio, gli indicatori macroeconomici delle quattro aree principali (Stati Uniti, Europa,
Giappone ed paesi emergenti) puntano nella stessa direzione, rendendo possibile uno scenario di
crescita soddisfacente caratterizzata da inflazione sotto controllo. Sebbene la normalizzazione delle
politiche monetarie crei una certa apprensione nella comunità degli investitori, è ragionevole aspettarsi un
atteggiamento cauto da parte delle Banche Centrali onde evitare effetti macroeconomici indesiderati.
L’euro continua il suo rafforzamento facilitato da dati europei forti, da flussi d’investimento che si stanno
lentamente spostando dagli Stati Uniti all’Europa e dal perdurare dello stallo dell’amministrazione
americana. Una eccessiva forza dell’euro potrebbe complicare il lavoro del presidente della Banca Centrale
Europea (BCE), Mario Draghi, a causa delle forze disinflazionistiche intrinseche nel rafforzamento della
divisa; tuttavia, il temporaneo recupero del prezzo del petrolio dovrebbe parzialmente mitigare gli effetti sui
prezzi al consumo.

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