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Monday 01 April 2019
VIEW DI FIDEURAM INVESTIMENTI - 29 MARZO 2019
bon.cla il 01 Apr 2019 - 14:50 |
MERCATI AZIONARI
Con il recupero dei mercati la distanza tra fondamentali e valutazioni è inferiore rispetto ai mesi scorsi. Riflettiamo una maggiore cautela attraverso la riduzione a moderato sottopeso del Giappone, che si aggiunge alla sottoesposizione verso il mercato USA introdotta lo scorso mese. Tuttavia, il posizionamento di mercato nei confronti delle azioni globali non appare molto elevato e pensiamo possa essere di supporto in situazioni di eventuale correzione. Gli utili aziendali sono stati rivisti al ribasso ma, sebbene non in tutte le aree geografiche ci sia evidenza di una stabilizzazione, le attese si stanno assestando ad un livello di crescita basso ma positivo. Preferiamo Europa ed emergenti in vista di una stabilizzazione macro rispetto al Giappone dove i fondamentali sono più incerti e USA dove le valutazioni sono più elevate.

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