Il 2022 è stato un anno particolarmente complesso per gli investitori, in particolare per quelli più conservativi
per via dell’andamento eccezionalmente negativo del comparto obbligazionario.
La maggioranza delle asset class ha risentito negativamente del rialzo dei tassi di riferimento provocando il
congiunto aumento dei bond yield, l’allargamento degli spread di credito e la riduzione dei multipli azionari,
neutralizzando gli effetti della diversificazione.
Molti dei fattori che hanno pesato sul 2022 si stanno attenuando, altri restano incerti, ma nel complesso si sta
delineando uno scenario che lascia spazio ad un approccio più costruttivo per il 2023.
Il repentino cambiamento di regime, dopo anni di accomodamento monetario, ha amplificato i movimenti
e la volatilità degli asset nel 2022, ma entriamo nel 2023 con valutazioni più allineate e con maggiore
visibilità su inflazione e politica monetaria.

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